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一季度业绩或超预期银行板块估值很诱人1绵

发布时间:2019-01-14 07:18:52

  一季度业绩或超预期银行板块估值很诱人

  较低的估值、趋能解则通于缓解的政策面压力以及几乎可以确定的超预期业绩,银行股的吸引力正在增加。

  在经历了持续已久的低迷之后,近期银行股开始估值修复。虽然在敏感数据出台前,昨日银行股随大盘进行了一定幅度的调整,但机构对于银行股反弹的信心依然坚定,多家机构看好银行股本轮反弹行情,认为银行在3月份具备跑赢大盘的能力。

  我们看好净息差扩张带来的业绩超预期。维持行业看好评级。申银万喷漆房厂家国证券在日前发布的《金融房地产行业月度观点》中表示,申银万国认为在一季度信贷紧缩和实体经济需求旺盛的背景下,银行业息差扩张将超市场预期,银行板块具备跑赢大盘的能力。

  随着信贷紧缩政策的实施,信贷额度管控日趋严格。然而实体经济依然非常活跃,对信贷的需求依然非常旺盛。在此背景之下,银行在信贷中的议价能力显著提高。目前在我们银行不论对公还是对私贷款,利率普遍都要上浮,尤其是针对小企业的贷款,上浮幅度比较大。交行信贷部门一位人士告诉

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。据了解,从去年四季度开始,市场利率就呈上升走势,交行这位人士表示,贷款利率上浮直接导致银行净息差的提升,这对于银行业绩的提升无疑是直接的利好。

  银行净息差的提升在今年一季度有望超预期。在接连上调存款准备金率之后,流动性趋近使得近期市场利率一路走高。年初以来受益于2010年4季度两次加息的正面效应开始显现,以及信贷供求偏紧环境下银行议价能力大幅提高,净息差已实现较快回升,我们判断,息差上行很可能贡献收入增长的超预期,从而推动1季报业绩超预期。国泰君安金融业分析师伍永刚表示。国信证券预期通胀二手叉车个人转让压力将使得货币政策持续偏紧,这会使息差呈上升趋势,成为推动全年业绩较高增长的主要因素。

  而在净息差提升的同时,影响银行业绩的另一个因素即信贷投放量目前已经基本明确,关于规模增长对利润增长影响的争议已经基本消除。申银万国认为,伴随着监管政策的逐步明朗,市场对银行信贷成本提升的预期将会逐步下调,银行年报业绩高于市场预期的概率”我想正在上升。对于当前较低的估值水平,申银万国认为已经基本反映了投资者对于新的拨备和资本监管政策、房地产调控政策、地方政府融资平台政策等的悲观预期。而伴随着各项政策的明确,银行股估值水平将随时间推移而逐步修复。

  国信证券认为,银行板块估值已经进入底部区域,近期政策面压力的减轻和对1季度业绩预期的提高成为银行板块开始显著领涨的催化剂,并认为2月CPI数据、良好的年报和季报业绩预期加上2月银行板块的落后,将使得银行股价的回升得以持续。

  国泰君安维持对银行股企稳反弹的看法。并指出若3、4月份存款准备金率继续上调,对银行股的估值修复空间形成一定制约,那么5、6月份随着CPI和货币政策的走势更加明朗,流动性预期的改善有望孕育银行股更大幅度的上涨。

  在具体的个股上,申银万国给予招行、民生、兴业、深发展买入评级,同时建议关注小企业贷款占比较高的宁波银行。国泰君安盔甲防护罩重点推荐招行、南京、兴业、民生、浦发等。国信证券则重点推荐招商银行、民生银行和建设银行。

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